La imprudencia de los bancos "demasiado grandes para caer" casi los condenó la última vez, pero al parecer todavía no han aprendido de sus errores pasados. Hoy, los 25 principales bancos estadounidenses tienen 222 billones de dólares de exposición a derivados. En otras palabras, la exposición que estos bancos tienen a los contratos de derivados es aproximadamente equivalente al producto interno bruto de los Estados Unidos doce veces. Mientras los precios de las acciones sigan subiendo y la economía estadounidense se mantenga bastante estable, estas arriesgadas y extremas armas financieras de destrucción masiva probablemente no acabarán con todo nuestro sistema financiero. Pero algún día otra crisis importante inevitablemente ocurrirá, y cuando llegue ese día la devastación que estos instrumentos financieros causarán será absolutamente sin precedentes.
Durante la gran crisis financiera de 2008, los derivados jugaron un papel protagonista , y los contribuyentes estadounidenses se vieron obligados a intervenir y rescatar a compañías como AIG que estaban al borde del colapso porque los riesgos que tomaron eran demasiado grandes.
Pero ahora está sucediendo otra vez, y nadie está hablando realmente mucho sobre él. En una búsqueda desesperada de mayores ganancias, todos los bancos "demasiado grandes para fallar" están jugando como locos, y en algún momento muchas de estas apuestas van a ir realmente mal. Los siguientes números con respecto a la exposición a contratos de derivados vienen directamente del informe trimestral más reciente de la OCC, y como puede ver el nivel de imprudencia que estamos presenciando es algo más que un poco alarmante.
Citigroup
Activos totales: $ 1,792,077,000,000 (algo menos de 1,8 billones de dólares)
Exposición Total a Derivados: $ 47,092,584,000,000 (más de 47 billones de dólares)
JPMorgan Chase
Activos totales: $ 2,490,972,000,000 (poco menos de 2,5 billones de dólares)
Exposición Total a Derivados: $ 46,992,293,000,000 (casi 47 billones de dólares)
Goldman Sachs
Activos totales: $ 860,185,000,000 (menos de un trillón de dólares)
Exposición Total a Derivados: $ 41,227,878,000,000 (más de 41 billones de dólares)
Bank of America
Activos totales: $ 2,189,266,000,000 (un poco más de 2,1 billones de dólares)
Exposición Total a Derivados: $ 33,132,582,000,000 (más de 33 billones de dólares)
Morgan Stanley
Activos totales: $ 814,949,000,000 (menos de un trillón de dólares)
Exposición Total a Derivados: $ 28,569,553,000,000 (más de 28 billones de dólares)
Wells Fargo
Activos totales: $ 1,930,115,000,000 (más de 1,9 billones de dólares)
Exposición Total a Derivados: $ 7,098,952,000,000 (más de 7 billones de dólares)
En conjunto, los 25 principales bancos tienen un total de 222 billones de dólares de exposición a derivados.
 |
| Imagen 1 |
Si usted es nuevo en todo esto, es posible que se pregunte ¿qué es un "derivado"?.
Cuando usted compra una acción que está comprando un interés de propiedad en una empresa, y cuando usted compra un bono, está comprando la deuda de una empresa. Pero cuando compra un derivado, en realidad no está consiguiendo nada tangible. En su lugar, simplemente está haciendo una apuesta paralela acerca de si algo va a suceder o no en el futuro. Estas apuestas laterales pueden ser extraordinariamente complejas, pero en su núcleo son básicamente sólo apuestas. La siguiente es una muy buena definición de derivados que proviene de Investopedia.
Un derivado es un valor con un precio que depende o deriva de uno o más activos subyacentes. El derivado en sí es un contrato entre dos o más partes basado en el activo o los activos. Su valor está determinado por las fluctuaciones del activo subyacente. Los activos subyacentes más comunes incluyen acciones, bonos, materias primas, divisas, tipos de interés e índices de mercado.
Aquellos que comercializan derivados están esencialmente involucrados en una forma de juego legalizado, y algunos de los nombres más brillantes en el mundo financiero han estado advirtiendo sobre el carácter potencialmente destructivo de estos instrumentos financieros durante mucho tiempo.
En una carta que escribió a los accionistas de Berkshire Hathaway en 2003, Warren Buffett se refirió a los derivados como "armas financieras de destrucción masiva".
El genio de los derivados está ahora bien fuera de la botella, y estos instrumentos casi con certeza se multiplicarán en variedad y número hasta que algún evento haga su toxicidad clara. Hasta el momento, los bancos centrales y los gobiernos no han encontrado una forma eficaz de controlar o incluso de monitorear los riesgos que plantean estos contratos. En mi opinión, los derivados son armas financieras de destrucción masiva, con peligros que, aunque están latentes, son potencialmente letales.
Warren Buffett tenía razón en el dinero cuando hizo esa declaración, y por supuesto la burbuja de los derivados es mucho más grande hoy que era entonces.
De hecho, el valor nocional total de los contratos de derivados a nivel mundial supera los 500 billones de dólares.
Este es un desastre que está a la espera de suceder, y los inversores como Buffett están en silencio posicionándose para aprovechar el accidente gigante que inevitablemente viene.
De acuerdo con el experto financiero Jim Rickards, (Buffett's Berkshire Hathaway Inc.) está acumulando 86.000 millones de dólares en efectivo porque es probable que anticipa un importante descenso de la bolsa.
Lejos de un signo alcista, el tesoro de Buffett podría significar que se está preparando para una caída del mercado. Cuando se produzca el accidente, Buffett caminará a través de los restos con su chequera abierta y comprará grandes empresas por una fracción de su valor actual.
Ese es el estilo real de Buffett, pero usted no oirá eso de su corredor o encargado de la abundancia. Si Buffett tiene una asignación de efectivo enorme, ¿no?
Él sabe lo que viene. Ahora tú también.
Warren Buffett no se convirtió en uno de los hombres más ricos del mundo entero al ser estúpido. Sabe que las reservas están ridículamente sobrevaloradas en este punto, y está dispuesto a hacer su movimiento después de que el péndulo oscile en la otra dirección.
Y no tendría demasiado tiempo para esperar. En las últimas semanas he estado escribiendo sobre muchas de las señales de que la economía estadounidense está disminuyendo sustancialmente , y hoy recibimos aún más malas noticias.
A pesar de los altos niveles de confianza económica expresados por los propietarios de negocios y los consumidores, un indicador clave muestra que aún no se ha traducido en mucha acción.
La emisión de préstamos disminuyó en el primer trimestre desde el período de tres meses anterior, la primera vez que ha ocurrido en cuatro años , según un análisis SNL Financial de informes de ganancias bancarias presentado para el período. El total de préstamos y arrendamientos registrados se redujo a 9.297 billones de dólares desde 9.305 billones de dólares en el cuarto trimestre de 2016.
Esto es precisamente lo que esperábamos ver si comenzaba una nueva recesión económica. Nuestra economía depende en gran medida del flujo de crédito, y cuando ese flujo comienza a disminuir es una muy mala señal.
Por el momento, los mercados financieros siguen estando completamente desconectados de los duros datos económicos, pero como vimos en 2008 los mercados pueden caer muy rápidamente una vez que comienzan a ponerse al día con la economía real.
 |
| Imagen 2 |
Warren Buffett se está preparando claramente para la crisis que está por delante
Tomado de ZeroHedge
No hay comentarios:
Publicar un comentario